中欧基金认为，周三美股市场对美联储“暂未积极考虑75bps加息”反应积极，但隔日后面对历史罕见的收缩政策，整体成长行业的情绪也比较低迷，宏观因素叠加行业的下行周期对盈利预测和估值使得股价表现持续承压，同时昨晚美国的非农数据也显著低于预期，国际市场联动造成全球股市承压；韩国出口为代表的主要贸易国出口增速开始下行，意味着全球经济周期见顶，中国出口将持续回落，同样可能对市场造成较大冲击。
在风险情境不恶化的前提下，资本市场或已处于低位区域。预计在基本面领先指标反转前仍是价值股表现的机会，海外利率的上涨也将助涨价值股的相对收益。随后伴随经济的企稳和产业政策的陆续落地，预计在二季度后期需逐渐开始加大对成长股的关注在市场剧烈波动的情形下，建议关注受益刺激政策，具备估值、股息率等具备优势的基建产业链和地产等行业。
