期货大赢家2019年以来，PVC期现货时节性走势尤为明显。进入6月后，时节性走势有所差别，主要遭到G20峰会影响，市场张望心情较浓。“金九银十”旺季需求预期犹存。在供需影响下，三季度PVC有望再创新高。
三季度PVC价钱新高可期
2019年以来，PVC期现货时节性走势尤为明显。春节前受节前备货影响，价钱小幅反弹。节后库存累积超预期，PVC价钱大幅回落。3月底随着春季检修的开端以及各类平安事故影响，价钱呈现大幅上涨，一度打破7100高位。进入6月后，时节性走势有所差别，主要遭到G20峰会影响，市场张望心情较浓，6月初以横盘振荡为主。在外围音讯面稳定后，PVC价钱再次走出时节性上涨走势。从根本面看，PVC在三季度预期将会呈现年内高点。
电石接连上涨 本钱支撑力度加强
回忆年内电石价钱走势，2、3月受煤炭平安事故及环保检查影响，电石开工率降低，价钱逐渐企稳反弹。4月平安检查力度加大，中旬时，遭到影响的电石产能到达全国总产能的5%左右，电石价钱由此快速拉涨，创下年内新高。5月PVC进入集中检修期，电石需求转弱，同时前期平安检查影响弱化，电石开工有所提升。
供需失衡下，电石价钱大幅下跌，在此期间，局部电石炉因利润亏损而被迫停车。后期随着6月底PVC开工率的上升，电石再次呈现出供不应求的场面，价钱呈现大幅反弹。
瞻望后期电石价钱走势，短期电石开工难以恢复至较高程度，价钱仍有小幅上涨空间，但与4月上涨逻辑有所不同的是，当前环保力度相对较小，因而估计价钱难以到达此前高度。短期看，电石价钱上涨从本钱端对PVC起到支撑作用。
年内产能投放偏少 供给压力有限
2019年全年PVC方案投产产能合计为146万吨，国内扩能相比PP、PE较少。截止到7月，已扩能的企业包括陕西北元、山西瑞恒、泰州联成及宁夏金昱元，合计产能为70万吨。由于二季度国内发作了较多化工类平安事故，长期检修安装有所增加，同时也招致年内PVC春季检修损失量超越过去几年同期，对冲了一局部新增产能投产带来的供给增量。从产量预估数据上计算，1—6月供给增速约为1.35%，全年国内供给增速估计为3.3%。
在供给坚持较低增速背景下，固然需求增速也受国内宏观经济影响有所放缓，但总体看，年内供需维持紧均衡概率较大。
房地产开工数据表现良好
由于PVC下游制品中70%以上局部与房地产高度相关，房地产开工状况将决议PVC需求表现。从盖楼周期角度看，新开工后1—3个月为打地基阶段，主要需求为螺纹钢和水泥，打完地基之后将会搭排架，放置空心板，架设钢管，浇筑混凝土，并停止预埋管道，此时将会订购PVC管道，管材消费商接到订单后采购PVC原料。因而，从时间周期角度看，新开工对应的将是3—6个月之后的PVC需求。
依据统计局7月15日发布的房地产数据，1—6月，房屋新开工面积105509万平方米，增长10.1%，增速回落0.4个百分点。从房屋新开工数据看，2019年1—6月房屋新开工面积稳中有增，将对应后期“金九银十”的旺季需求。因而，旺季预期犹存。
总结来看，供给端，2019年年内新增产能投放偏少，长期停车安装增加，春季检修损失高于往年，整体供给压力较为有限。需求端，固然国内宏观经济受贸易摩擦影响增速有所放缓，但房地产开工上半年维持增长态势，“金九银十”旺季需求预期犹存。在供需影响下，三季度PVC有望再创新高。
