作者| 深水财经社 金禾
作为“地板大王”，近几年来，大亚圣象的业绩一直比较稳定。3月28日晚，大亚圣象发布2021年财报，公司去年共实现营业收入87.51亿元，同比增长达到20.46%，这也是公司营收历史上首次突破80亿元。
去年公司净利润为5.95亿元，同比微降4.86%。虽然大亚圣象在年报中未直接表明净利润下滑的原因，但深水财经社推测，原材料价格上涨是摊薄利润的重要因素之一。
全屋定制增长强劲
分业务来看，过去一年，大亚圣象的中高密度板，木地板，木门及衣帽间，竹、石塑地板等业务的营收分别为18.61亿元、61.22亿元、7278.89万元、6.49亿元，分别占总营收的21.26%、69.96%、0.83%、7.41%。各项业务的营收均有不同程度的增加。
值得注意的是，公司寄予厚望的“大家居”业务增长较快。大家居，就是指把包括硬装、软装、定制家具等所有客户需要的资源整合起来，实现“全屋定制”，如主营地板的企业，逐渐向木门、衣帽间、橱柜等延伸。
数据显示，公司该项业务由2020年的562.1万提升至2021年的7278万元，占比也从0.08%提升至0.83%，尽管整体占比仍然较小，但增势十分强劲。
原材料上涨压力大
但是去年各类大宗商品持续暴涨，对各行各业都冲击较大。大亚圣象也受到波及。数据显示，大亚圣象的原材料费用由2020年的37.32亿提升至2021年的48.87亿。原材料价格上涨导致原材料占营业成本比重同比增加30.96%。
此外，公司的主要产品中，中高密度板和木地板的毛利率分别减少5.28%和2.23%。
据了解，公司地板和人造板的主要原材料是原木、“三剩物”、次小薪材和化工原料等，2021年，受国家生态文明建设和林业产业政策以及生产基地周边国家地区政策影响，木材采伐量存在调减的预期，同时也影响了“三剩物”、次小薪材的供应量。
原材料产能收缩、加工成本上升等因素导致了原材料价格的上升。不难猜测，原材料的价格波动并不会只局限于大亚圣象一家公司，当前地板和人造板行业普遍要经历净利润下滑的行业阵痛。
而在此背景下，唯有不断提升产品品质才能提高公司在行业内的竞争力。因此，2021年，大亚圣象的在研发布局上仍然较为重视，其研发投入由2020年的1.3亿提升至2021年的1.5亿元。
地板行业龙头地位稳固
此外，大亚圣象的龙头地位仍然十分突出。在A股市场中，瓷砖地板企业约有10家企业，分别是大亚圣象、蒙娜丽莎、东鹏控股、帝欧家居、丰林集团、海象新材、悦心健康、菲林格尔、康欣新材和爱丽家居住。
而根据去年三季报显示，大亚圣象报告期的ROE约8.26%，仅低于蒙娜丽莎的11.5%，在10家企业中稳居亚军。而10家上市公司平均ROE为5.22%。而在今年年报中，大亚圣象的ROE水平升至10.51%。
从资本回报率看，2021年前三季度，行业平均ROIC为4.3%，大亚圣象ROIC约为7.96%，高于平均水平，在10家公司中位列榜首。而2021年，这个数字升至9.89%。
从未来的发展上看，尽管当前地板行业受房地产政策的调整而产生波动，中国房地产存量市场巨大，二手房交易也将二次装修和木地板需求，同时，自住房超过一定使用期限后也有重新铺设地板的需求。
《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》也显示，2025年底，要基本完成2000年底前建成的需改造城镇老旧小区的改造任务，大量的改造任务，也将带动木地板市场的新增需求。
此外，大亚圣象目前布局的大家居业务也存在一定的增长空间，数据显示，2023年，预计整体大家居市场达3.9万亿元，年复合增长率6.6%。
但目前，整个行业内生产企业众多，竞争格局分散、市场集中度低。尽管大亚人造板以228.87亿元品牌价值蝉联中国人造板行业榜首，但未来仍要面临行业内激烈的市场竞争。
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